> 主营龙头优势:万向钱潮公司专业生产底盘及悬架系统、汽车制动系统、汽车传动系统、汽车轴承、轮毂单元、轴承、精密件、工程机械零部件等汽车系统零部件及总成,是目前国内最大的独立汽车系统零部件专业生产基地之一。公司底盘业务拥有目前国内唯一的模块化底盘技术,具有较高的技术壁垒。
电动汽车电机项目:2010年4月,董事会决定对电动汽车电机产品进行投资开发立项,并成立电动汽车电机产品项目筹建组负责该产品的前期研发。计划在2010至2012年三年共投入1 亿元左右,用于产品研发、试验、生产线投资用于小批量试生产。
大股东车用电池实力:万向集团全资子公司万向电动汽车有限公司已经实现了动力电池的产业化,产品通过了国家车用电池检测中心的测试,并且通过了UL、CE、ISO9000等产品和生产体系认证,具备了产业化条件,目前已有120多台万向电动车在电力系统运行。自主开发的聚合物锂离子动力电池,已顺利通过国家“863”计划锂离子电池两家指定检测机构的性能测试。
集团再投巨资进军纯电动汽车:2009年4月25日,投资13.65亿元的万向纯电动汽车锂电池生产基地在杭州市萧山区正式奠基。目前万向的聚合物锂离子动力电池实现从电池单体技术向电池成组电源技术的跨越,成本较5年前降低了50%。
华泰联合认为,目前我们仍很难判定电动汽车公司的注入时间、方式和规模,就中国电动汽车的产业化推进速度也无法有一个确定的预期,因此我们很难给出相关业务的盈利预测和合理估值。但考虑到公司已经向“电机+电控”拓展业务;电动汽车公司具有电动汽车产业化和一体化程度高、先发优势大的显著特点以及较大的注入预期的因素,公司股价理应享有一定的溢价,因此倾向于给予积极的投资建议。
湘财证券认为,在不考虑资产注入的情况下,预计万向钱潮(000559)2010、2011年收入分别增长22%和21%,净利润增长57%和31%,每股收益分别为0.42元、0.56元,对应当前股价,市盈率分别为26.1倍,20.2倍。给予公司“增持”评级。
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